纽威股份(603699)

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投资重点

拟自筹资金约5亿元扩产工业阀门，中高端产能进一步延长2025年1月8日公司发布公告，拟以不低于5亿元的自筹资金，投资于纽威流体二期扩产神色，经兴修造约2万一样米的分娩厂房及配套步调，扩增2条以上工业阀门分娩线等，权衡2027年6月建成投产。纽威流体为纽威股份全资子公司，2018年末确立，2020年投建通安极端阀工场，聚焦适用于严苛工况和极端期骗界限的蝶阀、锻钢阀过火他极端阀种，并于2023年投产，为公司插足海工造船等卑劣、居品高端化转型、及我国高端阀门入口替代继续作念出孝顺。本次投资神色为纽威流体二期，公司中高端产能有望进一步延长。

中枢原材料、国外产能有序延长，助力增长+彰显信心

连年来公司配套中枢铸件、国外产能有序延长：（1）2023年12月公司公告，拟于沙特诞生全资子公司，提高于中东市集竞争力；（2）2024年6月公司公告，拟对外投资诞生越南子公司，进一步擢升越南工场产能，提高公司应酬北好意思潜在关税风险等才智；（3）铸件为影响阀门性能的中枢部件之一，2024年8月公司公告，拟以自有资金2.2亿元扩产精密铸件产能，建成后年产碳钢精密铸件5000吨、不锈钢精密铸件5000吨。国外+中枢零件老本开支将助力公司中遥远成长，也彰显了公司的成长信心。

新任高管激勉充分，国外拓展+新品布局逻辑延续

2022年末新任贬责团队上任以来，纽威业务插足高速拓延期：（1）把执“一带沿途”倡议&中资EPC出海机遇，积极拓展国外油气市集，大客户份额稳中有升，（2）积极拓展海工造船、水处理、核电等新兴卑劣，订单推崇亮眼。（3）公司拟以年为维度摇荡推论股权激勉，团队积极性高。瞻望改日，纽威股份手脚获行业、大型跨国集团认证批准最多的国产工业阀门龙头，先发上风昭着，市蚁合位踏实，看好公司遥远成长。

盈利预测与投资评级：咱们看护公司2024-2026年归母净利润预测为10.1/12.4/15.1亿元，现时市值对应PE差异为18/15/12X，看护“买入”评级。

风险指示：原材料价钱波动、东说念主民币汇率波动、地缘政事风险

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