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　　期货日报

　　上周，工业硅期货守护偏强触动，收尾11月22日收盘，工业硅期货主力合约SI2501下落1.09%，至12270元/吨，周跌幅为0.49%。

　　关于刻下工业硅价钱守护触动走势的原因，国信期货分析师李祥英以为，主淌若在资格一年的下落之后，现在市集价钱还是靠近企业的资本线，即使在供过于求的情况下，硅企出于出产吃亏的商酌，也不肯链接降价，对价钱酿成了苍凉支握。另外，跟着枯水季莅临，西南地区企业还是赓续停炉，如果价钱链接下行，企业会加速停炉的节律，短期价钱进一步下行的空间十分有限。与此同期，由于下贱多晶硅企业减产界限扩大，对工业硅需求抑止减少，有机硅企业出产深度吃亏，产量较前期有所下滑。需求端一直处在低迷状况，硅价朝上无太大能源。短期来看，工业硅基本面处于供需双弱态势，加之库存高企，价钱朝上向下均受限，盘面守护低位触动。

　　在中信建投期货分析师王彦青看来，现在供应虽有缩减，但需求仍存下行担忧，使得价钱支握有限，加之近期市集矛盾并不厉害，盘面波动有所收缩。

　　从供应看，上周工业硅开炉数链接回落，诚然朔方有部分硅炉开工，但西南地区厂家握续减产，使得总开炉数目减少。百川盈孚的数据披露，收尾11月21日当周，我国金属硅开工炉数317台，合座开炉率42.49%，较前一周减少3台。“西南地区合座产量存下调预期，月底相近，停产、减产硅企数目或链接加多，肖似年底为工业硅传统淡季，出产情感不高，但朔方新建名目均属大炉，近期产量加多显豁。”长安期货分析师王楚豪默示，朔方地区开工相对踏实，部分地区企业有复产讯息传出，因此，供需失衡场地虽有缓解，但并未从根蒂上得以贬责，合座供应仍相对宽松。

　　从需求看，多晶硅价钱逐渐企稳，但硅料市集冷清，新订单较少，硅料价钱短期内面对下行压力。数据披露，多晶硅概述料市集均价为34元/kg，多晶硅复投料均价为36元/kg，多晶硅菜花料市集均价为31元/kg。王彦青默示，多晶硅价钱有所松动，下贱减产扩大压制硅料价钱，而硅料减产情况有待进一步庞杂，对工业硅需求偏弱。此外，有机硅价钱小幅下降，行业面对吃亏压力，对工业硅支握有限。铝合金价钱踏实，出产亦相对自如，按需采购工业硅。10月份，工业硅出口环比握平，同比增长显豁。

　　在供需双弱的市集表情下，工业硅行业库存依旧偏高。数据披露，收尾11月22日，工业硅仓单周度下降2975吨，至26.49万吨；工业硅社会库存周度积聚1950吨，至31.95万吨，其中厂库积聚1950吨，至18.75万吨。“刻下库存对价钱压制显豁，肖似出产资本主要受不同地区平均电价影响，加权平均资本小幅走高。”王楚豪以为，在旧仓单刊出流入现货市集的经由中，硅厂减产和营业商惜售服从欠安，加之12月晦端组件排产下行、产业链库存积压，年底出现需求爆发的预期裁汰。

　　推断后市，王楚豪以为，刻下廉价货源增多，硅厂出产压力依旧较大，供应处于高位，而下贱难有需求支握，在供需双弱的态势下，硅价或链接探底。

　　李祥英以为，短期工业硅价钱可能被压制在低位，12月份西南地区电价会再次上调，西南企业停炉速率会加速。不外，12月中旬之前宏不雅方面可能有战术预期，工业硅价钱或低位反弹。总体来看，在供需表情莫得大的变化的情况下，工业硅价钱朝上空间不大。

　　“从供需看，西南厂家链接减产，西北厂家开工小幅加多，供应量总体趋减，但多晶硅减产落地情况仍待进一步庞杂，刻下基本面仍倾向于供应裕如。”王彦青默示，市集恭候老仓单聚积刊出后新仓单的注册情况，以及下贱多晶硅减产情况，因此盘面触动动身点。长期来看，尽管行业面对吃亏，但工业硅供过于求的压力将链接压制盘面。

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